Este libro presenta, a la consideración de los lectores y de los profesores del área de finanzas, un resumen de los aspectos más importantes que constituyen el marco de la evaluación de proyectos desde la perspectiva de las opciones reales. La tradición de técnicas de evaluación que ha predominado desde la primera mitad del siglo XX consiste, en lo esencial, en adaptar métodos de la ingeniería financiera. Esos métodos se basan en calcular el valor presente de los flujos de caja pertinentes, previamente aceptados como ciertos o “esperados”. Esas técnicas ignoran con frecuencia las múltiples maneras en las cuales los responsables del proyecto pueden explotar las coyunturas favorables que presentan debido a las numerosas incertidumbres que típicamente acompañan a los proyectos reales. El valor agregado que tiene esa flexibilidad gerencial es el de las opciones reales contenidas en el proyecto. Por medio de explicaciones concisas y de ejemplos seleccionados, este texto busca más que todo ejercitar a sus lectores en el desarrollo de las intuiciones y las herramientas propias del tema de opciones reales.
This book presents, for the consideration of readers and finance professors, a summary of the most important aspects that constitute the framework of project evaluation from the perspective of real options. The tradition of evaluation techniques that has prevailed since the first half of the twentieth century consists essentially of adapting methods of financial engineering. These methods are based on calculating the present value of the relevant cash flows, previously accepted as true or “expected”. These techniques often ignore the multiple ways in which project managers can exploit the favorable junctures they present due to the many uncertainties that typically accompany real projects. The added value of this managerial flexibility is that of the real options contained in the project. Through concise explanations and selected examples, this text seeks above all to exercise its readers in the development of intuitions and the tools of the subject of real options.
